इनसाइडर ट्रेडिंग के उदाहरण: 12 ऐसे मामले जो कर्मचारियों को पता होने चाहिए

इस पोस्ट में दिए गए लिंक के आधार पर 4 नवंबर 2026 को अंतिम बार समीक्षा की गई।

अगस्त 2025 में अमेरिकी प्रतिभूति और विनिमय आयोग (एसईसी) ग्राहकों को सार्वजनिक दस्तावेज दाखिल करने में मदद करने वाली एक कंपनी के दो पूर्व कर्मचारियों पर आरोप लगाए गए।एसईसी का आरोप है कि उन्होंने बाज़ार में आने से पहले ही ग्राहकों की आगामी घोषणाओं, जैसे विलय और आय परिणामों, की जानकारी प्राप्त कर ली थी। एसईसी का आरोप है कि उन्होंने जनवरी से जून 2025 के बीच कम से कम 13 बार ट्रेडिंग की, जिससे उन्हें 2 लाख डॉलर से अधिक का लाभ हुआ, और यह सब उन्होंने अपने नियोक्ता द्वारा लगाए गए इनसाइडर ट्रेडिंग पर प्रतिबंध के बावजूद किया। वे कार्यकारी अधिकारी नहीं थे। वे उस क्षेत्र में काम करते थे जहाँ सूचना का आदान-प्रदान होता था, और नीचे दिए गए अधिकांश मामलों में यही पैटर्न देखने को मिलता है।

यह 3 सेटों में इनसाइडर ट्रेडिंग के 12 उदाहरणों की एक सूची है, ताकि आप प्रशिक्षण सत्र के लिए इन्हें चुन सकें। प्रत्येक मामले में बताया गया है कि व्यक्ति को क्या पता था और एसईसी के अनुसार क्या हुआ था। प्रत्येक सेट एक निष्कर्ष के साथ समाप्त होता है। हमारी चुनरीसबसे पहले हम इसी मामले पर चर्चा करेंगे, और संक्षेप में बताएंगे कि क्यों।

ये उदाहरण एसईसी द्वारा जारी विज्ञप्तियों से लिए गए हैं, न कि आपकी व्यक्तिगत स्थिति के बारे में निष्कर्ष। हम केवल वही वर्णन करते हैं जो प्रत्येक विज्ञप्ति में कहा गया है, और हम "आरोपित", "आरोपित" या "बिना स्वीकार किए या इनकार किए समझौता" जैसे शब्दों का प्रयोग ठीक उसी रूप में करते हैं जैसा विज्ञप्ति में है।

इनसाइडर ट्रेडिंग किसे माना जाता है?

नियम 10बी5-1(ए) धारा 10(बी) और नियम 10बी-5 के तहत, विश्वास या भरोसे के कर्तव्य के उल्लंघन में, महत्वपूर्ण गैर-सार्वजनिक जानकारी के आधार पर किसी प्रतिभूति की खरीद या बिक्री को भ्रामक युक्ति माना जाता है। 10बी5-1(बी) के तहत, कोई व्यापार उस जानकारी के "आधार पर" माना जाता है यदि व्यक्ति को व्यापार करते समय उस जानकारी की जानकारी थी। प्रतिभूति विनिमय अधिनियम की धारा 10(ख) एसईसी नियमों के उल्लंघन में हेरफेर या भ्रामक उपकरणों पर रोक लगाता है, और नियम 10बी-5 किसी प्रतिभूति की खरीद या बिक्री के संबंध में धोखाधड़ी या छल के रूप में काम करने वाले किसी उपकरण, योजना या कार्य का उपयोग करना गैरकानूनी है।

जानकारी साझा करना भी इस मामले का एक हिस्सा है। नीचे दिए गए कैनेडी और रोडा मामलों में, एसईसी ने जानकारी साझा करने वाले व्यक्ति और लेन-देन करने वाले मित्र दोनों पर आरोप लगाया।

इन मामलों के पीछे दो और नियम हैं। नियम 10b5-1 भी निर्धारित करता है किसी व्यक्ति को जानकारी प्राप्त होने से पहले अपनाई गई योजना के तहत किए गए लेन-देन के लिए बचाव।. नियम 14e-3 निविदा प्रस्तावों को शामिल करते हुए, यह निविदा प्रस्ताव के बारे में बोलीदाता या लक्षित कंपनी से प्राप्त महत्वपूर्ण जानकारी रखने वाले व्यक्ति द्वारा उस पर व्यापार करना एक धोखाधड़ी का कार्य बनाता है, जब तक कि जानकारी सार्वजनिक रूप से प्रकट न की गई हो।

ये नियम बाहरी लोगों पर भी लागू होते हैं। 1997 में सुप्रीम कोर्ट ने यूनाइटेड स्टेट्स बनाम ओ'हैगन मामले में यह फैसला सुनाया। नियम 10बी-5 के तहत "दुरुपयोग" सिद्धांत को बरकरार रखा।एक वकील के मामले में, जिसे गोपनीय जानकारी के आधार पर व्यापार करने के लिए दोषी ठहराया गया था, जिसमें यह बताया गया था कि उसकी फर्म का ग्राहक निविदा प्रस्ताव की योजना बना रहा था।

पहला समूह: वे कर्मचारी जिन्होंने कार्यस्थल पर जो देखा उसके आधार पर व्यापार किया

1. चेन और झेन, फाइलिंग-एजेंट कर्मचारी (एलआर-26380, 2025)। उन पर आरोप है कि उन्होंने अपने नियोक्ता के ग्राहकों की आगामी घोषणाओं की अग्रिम जानकारी प्राप्त कर ली थी। एसईसी आरोप है कम से कम 13 लेन-देन, 2 लाख डॉलर से अधिक का मुनाफा और नियोक्ता द्वारा निर्धारित इनसाइडर ट्रेडिंग निषेध का उल्लंघन। इसका पता एसईसी की मार्केट एब्यूज यूनिट ने लगाया, जिसने उनके ट्रेडिंग का विश्लेषण करने के लिए कंसोलिडेटेड ऑडिट ट्रेल डेटा का उपयोग किया। उन पर एक समानांतर आपराधिक कार्रवाई में भी आरोप लगाए गए।
2. ब्रेट कैनेडी, पूर्व अमेज़न वित्तीय विश्लेषक (2017-160)। सेकंड आरोप है उसने बिना अनुमति के अमेज़न की 2015 की पहली तिमाही की अप्रकाशित आय तक पहुँच प्राप्त की और उसे अपने एक पुराने कॉलेज के दोस्त के साथ साझा किया, जिसने ट्रेडिंग करके 116,000 डॉलर से अधिक का लाभ कमाया। आरोप है कि उस दोस्त ने कैनेडी को 10,000 डॉलर नकद दिए। कैनेडी ने अदालत की मंजूरी के अधीन 10,000 डॉलर की राशि वापस करने और 875.36 डॉलर ब्याज देने के समझौते पर सहमति जताई। उसी दिन अमेरिकी अटॉर्नी कार्यालय ने समानांतर आपराधिक आरोप भी लगाए।
3. डेविड रोडा, पेन इंटरएक्टिव में सॉफ्टवेयर इंजीनियर (2022-105)। उन्हें पेन नेशनल द्वारा स्कोर मीडिया के अधिग्रहण में रुचि के बारे में गोपनीय जानकारी दी गई थी। साथ ही इस पर व्यापार न करने की चेतावनी भी दी गई है।एसईसी का आरोप है कि उसने 500 कॉल ऑप्शन खरीदे और अपने एक दोस्त, एंड्रयू लार्किन को इसकी जानकारी दी, जिसने 375 शेयर खरीदे। जब इस सौदे की घोषणा हुई, तो स्कोर मीडिया के शेयरों में लगभग 80 प्रतिशत की वृद्धि हुई, और एसईसी का आरोप है कि उनका मुनाफा क्रमशः $560,762 (रोडा) और $5,602 (लार्किन) था। दोनों अदालत की मंजूरी के अधीन समझौते पर सहमत हो गए, और लार्किन ने बिना किसी बात को स्वीकार किए या इनकार किए ऐसा किया।
4. रॉबर्ट गादिमियन, प्यूमा बायोटेक्नोलॉजी में वरिष्ठ निदेशक (2016-205)। सेकंड आरोप है उन्हें अपने नियोक्ता की दवा के दो नैदानिक ​​परीक्षणों में सकारात्मक प्रगति की जानकारी मिली और उन्होंने प्रत्येक घोषणा से पहले (दिसंबर 2013 और जुलाई 2014) प्यूमा के शेयर और कॉल ऑप्शन खरीदकर 1.1 मिलियन डॉलर से अधिक का मुनाफा कमाया। उन्होंने प्यूमा की आंतरिक जांच के लिए अपने ट्रेडिंग रिकॉर्ड सौंपने से पहले उनमें हेरफेर किया। उन्हें अक्टूबर 2014 में नौकरी से निकाल दिया गया।
5. यू हान, गोल्डमैन सैक्स के अनुपालन विभाग में सहयोगी (2015-267)। उनका काम सहकर्मियों के कदाचार की निगरानी के लिए सॉफ्टवेयर बनाना था, जिससे उन्हें निवेश बैंकरों के सौदों से संबंधित ईमेल तक पहुंच प्राप्त हो गई। एसईसी आरोप है उसने अपने और अपने पिता के खाते से अधिग्रहण के कगार पर खड़ी कम से कम चार कंपनियों में निवेश करके 450,000 डॉलर से अधिक का मुनाफा कमाया। एसईसी ने आपातकालीन आदेश प्राप्त कर संपत्तियों को फ्रीज कर दिया।

हमारी पसंद: केस 5, यू हान। अनुपालन संबंधी भूमिका ने उन्हें उस जानकारी तक पहुंच प्रदान की जिसकी रक्षा करना उनका कर्तव्य था, जो इसे विश्वास के कर्तव्य का सबसे स्पष्ट उदाहरण बनाता है।

सेट 2: सलाहकार, बाहरी लोग और वे लोग जिन्हें उन्होंने बताया

6. दिमित्री ब्रेवरमैन, विल्सन सोन्सिनी में आईटी पेशेवर (2014-197)। उन्हें लॉ फर्म के क्लाइंट डेटाबेस में मौजूद गैर-सार्वजनिक जानकारी तक पहुंच प्राप्त थी। एसईसी आरोप है विलय की घोषणाओं से पहले ट्रेडिंग करके उन्होंने 300,000 डॉलर से अधिक की कमाई की। जब उनकी फर्म के एक वकील पर एक अलग मामले में आरोप लगाया गया, तो उन्होंने शेयर बेच दिए, लगभग 18 महीने इंतजार किया और रूस में रहने वाले एक रिश्तेदार के नाम पर एक खाते में फिर से ट्रेडिंग शुरू कर दी। एसईसी के जांचकर्ताओं ने इस सिलसिले का पता लगाते हुए उन्हीं तक पहुंचे।
7. राबेन और बोरचार्ड, पीडब्ल्यूसी (2008-6)। बोरचार्ड ने अधिग्रहण पर विचार कर रहे ग्राहकों के लिए उचित जांच पड़ताल का काम किया। एसईसी आरोप है उन्होंने 2006 में छह मौकों पर अपने मित्र और सहकर्मी राबेन को गोपनीय योजनाओं के बारे में बताया, और राबेन ने खबर मिलने से पहले ही शेयर खरीद लिए, जिससे उन्हें 20,000 डॉलर से अधिक का लाभ हुआ। पीडब्ल्यूसी के जनरल काउंसिल कार्यालय ने इसका पता लगाया और इसे एसईसी को सौंप दिया। दोनों पक्षों ने बिना किसी बात को स्वीकार किए या इनकार किए समझौता कर लिया। लाइसेंस प्राप्त सीपीए बोरचार्ड को आयोग के समक्ष लेखाकार के रूप में पेश होने का विशेषाधिकार नहीं दिया गया, हालांकि उन्हें तीन साल बाद फिर से आवेदन करने का अधिकार दिया गया।
8. विनायक गौरीश, टीपीजी कैपिटल में एसोसिएट (2009-266)। सेकंड आरोप है उसने टीपीजी द्वारा सैबर होल्डिंग्स, टीएक्सयू और एलायंस डेटा सिस्टम्स के अधिग्रहण के लिए बातचीत करने की जानकारी का दुरुपयोग किया और उसे लीक कर दिया। आरोप है कि यह सूचना ज़मान के माध्यम से दो व्यापारियों, वाघर और खौरी तक पहुंची, और गौरीश ने वाघर से नकद रिश्वत ली।
9. अदनान ज़मान, लाज़ार्ड में उपाध्यक्ष (2009-266)। वही रिलीज आरोप है उसने लाज़ार्ड के दो ग्राहकों के अधिग्रहण संबंधी बातचीत की जानकारी अपने दो दोस्तों को दी। इस पूरी योजना के तहत दोनों दोस्तों ने लगभग 500,000 डॉलर कमाए। बदले में उसे नकद, मुफ्त किराया और लगभग 70,000 डॉलर मूल्य की अन्य वस्तुएं मिलीं। आरोप है कि इस समूह ने गुप्त संदेशों और नोट्स का इस्तेमाल किया। ज़मान ने समझौता करने की पेशकश की और किसी भी ब्रोकर या डीलर से स्थायी रूप से संबंध रखने पर प्रतिबंध स्वीकार कर लिया।

हमारी पसंद: केस 9, ज़मान। इनाम के तौर पर नकद, किराया और खरीदारी का सामान मिला, जो इस बात की याद दिलाता है कि कहानी का हिस्सा बनने के लिए भुगतान का पैसा होना जरूरी नहीं है।

सेट 3: ऐतिहासिक और चर्चित मामले

10. वूजे "स्टीव" जंग, निवेश बैंकिंग के उपाध्यक्ष (2018-97)। सेकंड आरोप है 2015 और 2017 के बीच, उन्होंने दक्षिण कोरिया में अपने एक मित्र के खाते के माध्यम से घोषणाओं से पहले ही 12 कंपनियों में लगभग 140,000 डॉलर का लेन-देन किया। आरोप है कि इस खाते के ज़रिए उन्होंने अपने नियोक्ता के नियमों का उल्लंघन करते हुए पहले से ही लेन-देन को मंज़ूरी दिलवाई और एक अनुमोदित ब्रोकर का इस्तेमाल किया। एसईसी के डेटा विश्लेषण ने इस पैटर्न को पहचाना और इसका पता लगाते हुए उनसे संपर्क स्थापित किया।
11. मैथ्यू पानुवाट, मेडिवेशन में व्यवसाय विकास प्रमुख (2021-155)। उन्हें पता चला कि फाइजर मेडिवेशन का अधिग्रहण करेगी। एसईसी ने आरोप लगाया मेडीवेशन की नीति के अनुसार, अन्य कंपनियों की प्रतिभूतियों में इस जानकारी के आधार पर व्यापार करना प्रतिबंधित था, इसके बावजूद उसने एक तुलनीय कंपनी, इनसाइट में अल्पकालिक कॉल विकल्प खरीद लिए। एसईसी ने 107,066 डॉलर के लाभ का आरोप लगाया। आठ दिनों तक चले मुकदमे के बाद, 5 अप्रैल 2024 को जूरी ने उन्हें दोषी पाया।.
12. मार्था स्टीवर्ट और पीटर बाकानोविक (2003-69, 2006-134)। सेकंड ने आरोप लगाया स्टीवर्ट ने 27 दिसंबर 2001 को अपने ब्रोकर बाकानोविक से मिली जानकारी के बाद इमक्लोन के अपने सभी 3,928 शेयर बेच दिए थे। बाकानोविक ने बताया था कि कंपनी के सीईओ और उनकी बेटी शेयर बेच रहे हैं। अगले दिन इमक्लोन ने कहा कि एफडीए ने उसके दवा आवेदन को दाखिल करने से इनकार कर दिया है, और शेयरों में 16 प्रतिशत की गिरावट आई। 2006 में दोनों बिना स्वीकार किए या इनकार किए समझौता हो गयास्टीवर्ट ने 58,062 डॉलर की राशि ब्याज सहित और 137,019 डॉलर का जुर्माना अदा किया, और सार्वजनिक कंपनी के निदेशक के रूप में पांच साल के लिए सेवा करने पर प्रतिबंध स्वीकार किया। बाकानोविक ने 75,000 डॉलर का जुर्माना और 645 डॉलर ब्याज सहित अदा किए।

हमारी पसंद: केस 11, पानुवत। इससे पता चलता है कि यह आरोप किसी तुलनीय कंपनी के शेयरों पर भी लागू हो सकता है: उसने अपनी कंपनी से अलग किसी अन्य कंपनी के शेयरों में कारोबार किया था।

पांच आदतें जो आपको मुसीबतों से बचाती हैं

ये कार्यस्थल की आदतें हैं, न कि इस बात के बयान कि कानून क्या अनुमति देता है।

1. लेन-देन करने से पहले प्रतिबंधित सूची की जांच कर लें। यदि आपका नियोक्ता खाता रखता है, तो हमेशा उसका उपयोग करें। जंग मामले में, एसईसी का आरोप है कि उसने अपने नियोक्ता के पूर्व-मंजूरी और अनुमोदित-ब्रोकर नियमों का उल्लंघन करने के लिए एक मित्र के खाते का उपयोग किया।
2. जिस सौदे पर आपने काम किया हो, उस पर कभी भी व्यापार न करें। आरोप है कि चेन और झेन ने अपने काम के माध्यम से ग्राहकों की आगामी घोषणाओं के बारे में जानकारी प्राप्त करके कम से कम 13 मौकों पर 2 मिलियन डॉलर से अधिक की कमाई की।
3. किसी को भी कोई जानकारी न दें, चाहे वह परिवार के सदस्य हों या दोस्त। कैनेडी, रोडा और राबेन के मामलों में, जानकारी साझा करने वाले व्यक्ति पर भी आरोप लगाए गए थे।
4. कोई भी कार्य करने से पहले अनुपालन सुनिश्चित करें। यदि आपको इस बात का संदेह है कि कोई जानकारी गुप्त सूचना है या नहीं, तो पहले पूछ लें और इस बीच न तो कोई लेन-देन करें और न ही किसी को बताएं।
5. मान लीजिए कि सौदे की समीक्षा की जाएगी। एसईसी ने चेन और जेन, हान, जंग और ब्रेवरमैन मामलों में डेटा विश्लेषण का उपयोग करके ट्रेडिंग पैटर्न का पता लगाया और उन्हें संबंधित व्यक्ति तक पहुंचाया।

12 प्रश्नों वाली एक पुनरावलोकन प्रश्नोत्तरी

एक अच्छा रिवीजन करने का तरीका यह है कि प्रत्येक मामले के लिए एक ही प्रश्न पूछा जाए: "क्या उस व्यक्ति ने ट्रेडिंग की, टिप दी, या दोनों?" यहां दो उदाहरण दिए गए हैं, साथ ही विज्ञप्तियों में दिए गए उत्तर भी शामिल हैं।

• कैनेडी: क्या पूर्व अमेज़न विश्लेषक ने ट्रेडिंग की, सूचना दी, या दोनों काम किए? टिप। एसईसी का आरोप है कि उसने कमाई की जानकारी एक दोस्त के साथ साझा की, जिसने ट्रेडिंग की।
• चक्र: क्या पेन इंटरएक्टिव के इंजीनियर ने सौदेबाजी की, जानकारी दी, या दोनों किए? दोनों। एसईसी का आरोप है कि उसने खुद कॉल ऑप्शन खरीदे और एक दोस्त को इसकी जानकारी दी, जिसने शेयर खरीदे।

प्रत्येक मामले में एक दूसरा प्रश्न जोड़ें: "उस व्यक्ति को इसके बजाय क्या करना चाहिए था?" यहीं से चर्चा शुरू होती है।

समूह के साथ इस रिफ्रेशर कोर्स को आयोजित करने के तरीके

आप केस स्टडी को कक्षा में, सभी कर्मचारियों की बैठक में या वीडियो कॉल के दौरान लाइव चला सकते हैं, और जैसे ही लोग जवाब देते हैं, उत्तर स्क्रीन पर दिखाई देते हैं।

1. उत्तर चुनें: 12 मामलों वाली प्रश्नोत्तरी। प्रत्येक मामले के लिए एक प्रश्न, जिसका उत्तर समूह के मतदान के बाद प्रकट किया जाएगा।
2. वर्ड क्लाउड: "अगर कोई दोस्त आपसे आपके सौदे के बारे में पूछे तो आप क्या करेंगे?" सबसे बड़े शब्दों से पता चलता है कि समूह किस तरह प्रतिक्रिया देगा।
3. रेटिंग स्केल: "आप अंदरूनी जानकारी को पहचानने में कितने आश्वस्त हैं?" सेशन से पहले और बाद में सवाल पूछें और औसत की तुलना करें।
4. खुला प्रश्न: "किस मामले ने आपको आश्चर्यचकित किया?" गुमनाम रूप से उत्तर एकत्र करें, ताकि कम बोलने वाले लोग भी इसमें शामिल हो सकें।

यदि आप एक तैयार सत्र चाहते हैं, तो इनसाइडर ट्रेडिंग और गोपनीय जानकारी पाठ्यक्रम टेम्पलेट आपको अनुकूलित करने के लिए स्लाइड प्रदान करता है। संबंधित पठन सामग्री के लिए, हमारी मार्गदर्शिका देखें। फ्रंटलाइन कर्मचारियों के लिए एएमएल के खतरे के संकेत, अनुपालन का जाल और कर्मचारी प्रशिक्षण तो पास कर लेते हैं लेकिन काम पर क्यों संघर्ष करते हैं?.

ज़्यादातर पूछे जाने वाले सवाल

इनसाइडर ट्रेडिंग किसे कहते हैं?

एसईसी के मामलों से पता चलता है कि किसी प्रतिभूति में व्यापार करना, महत्वपूर्ण गैर-सार्वजनिक जानकारी से अवगत होना, विश्वास या भरोसे के कर्तव्य का उल्लंघन करना, या किसी ऐसे व्यक्ति को जानकारी देना जो ऐसा करता है। नियम 10बी5-1 और नियम 10बी-5प्रतिभूति विनिमय अधिनियम की धारा 10(बी) के तहत बनाए गए दस्तावेज़ में आधार निर्धारित किया गया है।

क्या किसी मित्र से मिली सलाह पर ट्रेडिंग करना गैरकानूनी है?

ऐसा हो सकता है। उदाहरण के लिए, ऊपर बताए गए कैनेडी और रोडा मामलों में, एसईसी ने सूचना देने वाले और लेन-देन करने वाले दोनों पर आरोप लगाए हैं।

क्या कोई साधारण कर्मचारी इनसाइडर ट्रेडिंग कर सकता है?

जी हां। चेन और जेन का मामला एक फाइलिंग एजेंट के कर्मचारियों से संबंधित है, और रोडा एक सॉफ्टवेयर इंजीनियर थे। दोनों में से कोई भी कार्यकारी अधिकारी नहीं था।

10b5-1 योजना क्या है?

किसी व्यक्ति को अंदरूनी जानकारी होने से पहले ही पूर्व-निर्धारित व्यापार योजना तैयार कर ली जाती है। नियम 10बी5-1(सी) यह नियम बताता है कि ऐसी योजना बचाव के रूप में कब काम करती है, इसलिए नियम को पढ़ें और सारांश पर भरोसा करने के बजाय अपनी अनुपालन टीम से सलाह लें।

अगर मुझे लगता है कि मेरे पास अंदरूनी जानकारी है तो मुझे क्या करना चाहिए?

लेन-देन न करें और किसी को भी इसके बारे में न बताएं, और पहले अपनी अनुपालन टीम से सलाह लें। यह सामान्य मार्गदर्शन है, कानूनी सलाह नहीं।

कहा से शुरुवात करे

एक सेट चुनें और उसे अपने अगले अनुपालन सत्र में उपयोग करें। यदि आप इस महीने केवल एक ही मामले पर चर्चा कर सकते हैं, तो केस 1 से शुरू करें, क्योंकि यह सबसे हालिया है और पूरी प्रक्रिया को एक ही पंक्ति में दिखाता है।

यह पोस्ट सामान्य जानकारी के लिए है, कानूनी सलाह के लिए नहीं। अपने कार्यस्थल के बारे में निर्णय लेने के लिए, किसी योग्य रोजगार वकील या नियामक से परामर्श लें।